新興市場(chǎng)國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的核心原因是疫情沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易以及就業(yè)。新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)普遍存在對(duì)外依存度高、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、依賴外需和大宗商品貿(mào)易的特點(diǎn)，尤其容易受到疫情的影響。
新興市場(chǎng)國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因之二是疫情導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)惡化。疫情沖擊了全球產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈，以出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯男屡d市場(chǎng)國(guó)家對(duì)外貿(mào)易遭受重創(chuàng)。同時(shí)石油期貨價(jià)格暴跌，俄羅斯、沙特和尼日利亞等國(guó)家的原油出口在GDP中的占比高，受到嚴(yán)重影響；其他大宗商品價(jià)格下跌也重挫了依賴資源出口的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，如巴西、印度、南非、印度尼西亞和智利等國(guó)家，導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目逆差不斷增加。經(jīng)常項(xiàng)目的惡化，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備下降，償債能力下降，主權(quán)債務(wù)違約可能性提高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷醞釀。
新興市場(chǎng)國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因之三是疫情導(dǎo)致資本項(xiàng)目持續(xù)惡化。疫情下市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的預(yù)期走向悲觀，恐慌情緒不斷上升，導(dǎo)致外資流出和貨幣貶值，進(jìn)而加重債務(wù)負(fù)擔(dān)。另外，部分新興市場(chǎng)國(guó)家高度自由化的金融市場(chǎng)，不僅容易遭到國(guó)際游資的投機(jī)做空，還將增加金融動(dòng)蕩和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
新興市場(chǎng)國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因之四是疫情導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體的信用評(píng)級(jí)下降。近日，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將南非主權(quán)評(píng)級(jí)從“BB”下調(diào)至“BB-”，理由是政府債務(wù)不斷上升，加劇了新冠疫情造成的經(jīng)濟(jì)沖擊。今年3月底，遭遇評(píng)級(jí)下調(diào)還有尼日利亞、哥倫比亞、阿根廷等。
信用評(píng)級(jí)下調(diào)導(dǎo)致這些國(guó)家難以獲得國(guó)際融資支持，大量新興市場(chǎng)國(guó)家不得不面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，加劇了債務(wù)危機(jī)來臨的可能性。除了阿根廷之外，厄瓜多爾、黎巴嫩兩國(guó)也出現(xiàn)了債務(wù)償還延期。
南非
主權(quán)評(píng)級(jí)遭惠譽(yù)及穆迪同時(shí)下調(diào)
近日，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將南非主權(quán)評(píng)級(jí)從“BB”下調(diào)至“BB-”，理由是政府債務(wù)不斷上升，加劇了新冠疫情造成的經(jīng)濟(jì)沖擊。評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，這增加了該國(guó)的評(píng)級(jí)在未來進(jìn)一步遭下調(diào)的可能性。惠譽(yù)預(yù)計(jì)，即使到2022年，南非GDP仍將低于2019年的水平。穆迪也將南非評(píng)等下調(diào)至”Ba2”，展望仍為負(fù)面。
2021年南非債務(wù)負(fù)擔(dān)將達(dá)到GDP的90%！據(jù)南非獨(dú)立傳媒網(wǎng)站4月27日?qǐng)?bào)道，2019年南非的政府債務(wù)占該國(guó)GDP的62.2%。據(jù)穆迪估計(jì)，在2019財(cái)年末，債務(wù)負(fù)擔(dān)將達(dá)到GDP的69%，到2023財(cái)年，這一比例將為91%，其中包括對(duì)國(guó)有企業(yè)的擔(dān)保。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，截至2018年，土耳其、阿根廷、南非的外債占外匯儲(chǔ)備分別為4.8、4.2和3.5。由于外匯儲(chǔ)備不足，南非已經(jīng)出現(xiàn)了主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。
尼日利亞
貨幣持續(xù)貶值
據(jù)最新消息，11月18日平行市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，尼日利亞奈拉繼續(xù)下跌，已經(jīng)從1美元兌換475奈拉下跌至1美元兌478奈拉。前一天奈拉對(duì)美元匯率剛剛從1美元兌470奈拉跌至1美元兌475奈拉。雖然尼日利亞央行最近向市場(chǎng)注入10億美元，但是在流動(dòng)性下降的情況下，黑市上奈拉對(duì)美元匯率依然大幅下跌。根據(jù)尼日利亞央行的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月13日，尼日利亞外匯儲(chǔ)備從10月28日的356.9億美元降至356億美元。
納米比亞
中小企業(yè)受疫情沖擊嚴(yán)重
《新時(shí)代》報(bào)道，國(guó)際貨幣基金組織報(bào)告指出，新冠肺炎疫情對(duì)中小企業(yè)沖擊尤其嚴(yán)重。中小企業(yè)面臨的流動(dòng)性和償債能力風(fēng)險(xiǎn)將增加，需要政府提供進(jìn)一步的支持。根據(jù)納米比亞統(tǒng)計(jì)局調(diào)查，有87.9%的企業(yè)受訪者表示受到疫情不利影響，2020年5月份這一比例為96.5%，到今年年底疫情對(duì)納影響有望再次加強(qiáng)，預(yù)計(jì)有92%的企業(yè)受影響。本地需求減少影響了61.6%的企業(yè)業(yè)務(wù)，在此期間只有23.7%的企業(yè)獲得了政府救濟(jì)。
贊比亞
面臨債務(wù)危機(jī)的高風(fēng)險(xiǎn)
彭博社網(wǎng)站11月11日消息。據(jù)消息人士透露，贊比亞外部債券持有人委員會(huì)(ZambiaExternal Bondholder Committee)一致反對(duì)贊政府關(guān)于歐債緩期支付利息的提議，其內(nèi)部投票早于將在本周五舉行的債權(quán)人正式投票。贊政府2024年到期的10億美元債券原定于10月14日支付4250萬美元利息，30天的寬限期將于本周五結(jié)束。贊已經(jīng)表示，如果不能獲準(zhǔn)暫停償債，將不會(huì)還款。這將引發(fā)債務(wù)違約，債權(quán)人有權(quán)要求立即償還資金。IMF在2018年就已警告稱，贊比亞面臨債務(wù)危機(jī)的高風(fēng)險(xiǎn)。贊政府外債目前已攀升至約120億美元，IMF預(yù)測(cè)到年底可能達(dá)到GDP的120%。
阿拉伯國(guó)家
新冠疫情加重了阿拉伯國(guó)家的債務(wù)負(fù)擔(dān)
阿拉伯國(guó)家正處于舉債狂潮之中，甚至在新冠肺炎疫情發(fā)生前，很多國(guó)家已經(jīng)開始舉借新債應(yīng)對(duì)低油價(jià)和經(jīng)濟(jì)衰退，而疫情加劇了這種情況。到明年，許多阿拉伯國(guó)家的公共債務(wù)將達(dá)到20年來的最高水平。2000年到2016年，該地區(qū)的11個(gè)石油和天然氣出口國(guó)公共債務(wù)占GDP比重平均值為25%。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)明年這一數(shù)字將達(dá)到47％。此外，預(yù)計(jì)明年沙特債務(wù)占GDP比重將達(dá)到34%，而2017年為17%。科威特和阿聯(lián)酋的債務(wù)水平預(yù)計(jì)也將幾乎翻倍，分別達(dá)到37%和38%。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)明年巴林債務(wù)占GDP比重將達(dá)到131％，而2000年至2016年平均值為34％。阿曼將達(dá)到89％。
沙特
惠譽(yù)將展望從穩(wěn)定調(diào)至負(fù)面
路透社11月9日?qǐng)?bào)道，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch）周一將沙特的展望從穩(wěn)定調(diào)降至負(fù)面，理由是財(cái)政和外部資產(chǎn)負(fù)債表走弱，但維持其“A”評(píng)級(jí)。該機(jī)構(gòu)表示，作為全球最大的石油出口國(guó)，沙特的財(cái)政受到了新冠疫情和油價(jià)下跌的打擊，預(yù)算赤字可能會(huì)從2019年GDP的4.5％擴(kuò)大到今年的12.8％。惠譽(yù)預(yù)計(jì)，2022年沙特的外國(guó)凈資產(chǎn)將從2019年約GDP的72％下降至60％；由于石油產(chǎn)量下降和疫情導(dǎo)致活動(dòng)減少，今年沙特經(jīng)濟(jì)將萎縮逾4％。該機(jī)構(gòu)表示，稅收增加、疫情相關(guān)支出逐步減少及非石油經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，將在未來兩年內(nèi)推動(dòng)縮小赤字。它預(yù)計(jì)明年沙特的財(cái)政赤字將逐步收窄至占GDP的約8％，到2022年占GDP的5％。
摩洛哥
惠譽(yù)國(guó)際調(diào)低主權(quán)信用評(píng)級(jí)
10月23日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)國(guó)際調(diào)低了摩主權(quán)信用評(píng)級(jí)，從BBB-調(diào)低至BB+。惠譽(yù)認(rèn)為，受新冠疫情影響，摩財(cái)政收入和GDP歷史性下降，公共債務(wù)明顯增高。
伊朗
一季度銀行不良貸款大幅增加
最新年度通脹率達(dá)29%
伊朗《金融論壇報(bào)》11月24日?qǐng)?bào)道，德黑蘭總商會(huì)（TCCIM）根據(jù)伊朗央行公布的數(shù)據(jù)發(fā)布研究報(bào)告顯示，本財(cái)年一季度（3月20日至6月20日）伊朗銀行不良貸款大幅增加，達(dá)到2090萬億里亞爾（約80億美元），環(huán)比前一季度（1660萬億里亞爾）增長(zhǎng)25.6%，與上年同期相比增長(zhǎng)27%。一季度不良貸款率（不良貸款占總未償貸款比）達(dá)到10.5%，較前一季度提高1.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，本幣里亞爾貸款的不良貸款率為10.1%，外匯貸款的不良貸款率為12.1%。較高的外匯不良貸款率可能與外匯匯率不斷上漲有關(guān)，借貸人因此無力償還。伊朗近兩年銀行不良貸款持續(xù)增加，不良貸款率一直處于較高位。
伊朗經(jīng)濟(jì)在線11月22報(bào)道，伊朗國(guó)家統(tǒng)計(jì)中心發(fā)布了伊歷8月（2020.10.22-11.20）的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)報(bào)告。根據(jù)報(bào)告，本月年度通脹率達(dá)到29%，環(huán)比增長(zhǎng)1.8%；點(diǎn)對(duì)點(diǎn)通脹率（與去年同一時(shí)間相比）高達(dá)46.4%，環(huán)比上漲5%。本月，食品、飲料和煙草組的月度通脹率達(dá)到13.2%，創(chuàng)造了近10年來的最高記錄。
土耳其
貨幣貶值近30％！央行行長(zhǎng)被撤換
央視財(cái)經(jīng)消息，土耳其里拉今年初以來貶值將近30％，匯率在當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日晚間跌至歷史新低，為1美元兌換8.52土耳其里拉。土耳其總統(tǒng)埃爾多安7日簽署總統(tǒng)令，撤銷央行行長(zhǎng)烏伊薩爾的職務(wù)，任命總統(tǒng)府戰(zhàn)略和預(yù)算部門負(fù)責(zé)人阿巴爾接替，總統(tǒng)令中沒有提及撤換行長(zhǎng)的原因。有分析認(rèn)為，埃爾多安可能會(huì)施壓新任央行行長(zhǎng)下調(diào)利率，以助力土耳其經(jīng)濟(jì)從新冠肺炎疫情沖擊中恢復(fù)。
烏克蘭
標(biāo)普將烏克蘭銀行業(yè)歸為最高風(fēng)險(xiǎn)類別
烏克蘭獨(dú)立新聞社11月4日消息，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將烏克蘭銀行業(yè)列為各國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度（BICRA）第10組（最高風(fēng)險(xiǎn)組別）。除烏克蘭外，白俄羅斯、突尼斯、斯里蘭卡和尼日利亞也在第10組。標(biāo)普列出了決定烏克蘭銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，積極方面包括銀行監(jiān)管的質(zhì)量較高，可預(yù)測(cè)性相對(duì)較高，資金狀況穩(wěn)定以及通過了銀行業(yè)法律。消極方面包括資產(chǎn)質(zhì)量低，尤其是國(guó)有銀行資產(chǎn)；居民生活水平低；“影子”經(jīng)濟(jì)及腐敗導(dǎo)致的公司治理水平和透明度較低。
哈薩克斯坦
貿(mào)易公司遭遇倒閉潮
據(jù)《哈薩克斯坦實(shí)業(yè)報(bào)》11月6日援引Finprom.kz網(wǎng)站發(fā)布數(shù)據(jù)，疫情之下，哈薩克斯坦貿(mào)易企業(yè)普遍經(jīng)營(yíng)困難，員工工資購(gòu)買力下降，約三分之一的企業(yè)暫停營(yíng)業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年10月，哈境內(nèi)從事批發(fā)、零售貿(mào)易和汽車維修服務(wù)的注冊(cè)企業(yè)共13.44萬家，同比增長(zhǎng)2.3%。目前，仍維持經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的企業(yè)8.68萬家，同比增長(zhǎng)7.4%，占比64.6%。經(jīng)營(yíng)活躍的企業(yè)3.96萬家，同比增長(zhǎng)1.1%，占比45.7%。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，貿(mào)易和汽修行業(yè)暫時(shí)停業(yè)企業(yè)達(dá)3.11萬家，同比增長(zhǎng)22.5%，占維持經(jīng)營(yíng)企業(yè)數(shù)量的35.9%；新增企業(yè)1.6萬家，同比減少1.3%，占維持經(jīng)營(yíng)企業(yè)數(shù)量的18.5%。
巴西
穆迪公司表示可能會(huì)下調(diào)信用評(píng)級(jí)
《圣保羅州報(bào)》報(bào)道，穆迪公司表示，如果2021年巴不對(duì)財(cái)政做出調(diào)整，該公司可能會(huì)下調(diào)巴西信用評(píng)級(jí)。目前巴信用等級(jí)為“Ba2”，屬于“穩(wěn)定”級(jí)別。
《環(huán)球報(bào)》報(bào)道，巴西國(guó)家地理統(tǒng)計(jì)局預(yù)測(cè)稱，受食品價(jià)格上漲影響，10月巴通貨膨脹率上漲至0.94％，系1995年以來同期最高。此外，據(jù)巴西《經(jīng)濟(jì)價(jià)值報(bào)》10月30日?qǐng)?bào)道，巴西央行統(tǒng)計(jì)部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，9月份巴西公共部門債務(wù)凈額645億雷亞爾，達(dá)到2002年9月以來同期最高水平。9月份，巴西債務(wù)凈額達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的61.4%。（來源：寧波商務(wù)）
